Durante años, el crecimiento de los ETFs fue casi sinónimo de gestión pasiva. Pero algo está cambiando. Los ETFs de gestión activa captaron en 2024 más del doble de cuota de nuevos lanzamientos respecto al mercado general de ETFs, y gestoras como Robeco están en el centro de esa transformación. Su gama de ETFs activos ya supera los 2.000 millones de euros en patrimonio, con el Robeco 3D Global Equity ETF como buque insignia al cruzar los 1.000 millones en tiempo récord.
Para entender qué hay detrás de este fenómeno, hablamos con Nick King, Head of ETFs de Robeco, responsable de la estrategia y desarrollo de la gama de fondos cotizados de la gestora holandesa. King explica por qué los ETFs activos están ganando terreno, quién los compra, qué aporta el enfoque 3D investing —rentabilidad, riesgo y sostenibilidad— y cuál es el papel que puede jugar este tipo de producto en una cartera a largo plazo.
Históricamente, los ETFs se utilizaban principalmente para ofrecer exposiciones de seguimiento de índices. Sin embargo, los inversores están adoptando cada vez más los ETFs para acceder a estrategias activas. Aunque este segmento sigue siendo relativamente pequeño, se está expandiendo rápidamente, creciendo a más del doble de la tasa del mercado de ETFs en general y captando una proporción creciente de nuevos lanzamientos y entradas de capital.
Este cambio está impulsado por la evolución de las preferencias de los inversores. Los inversores buscan hoy soluciones de inversión transparentes, accesibles y líquidas con potencial para generar outperformance. Los ETFs activos combinan la eficiencia y la comodidad del wrapper ETF con investigación de inversión avanzada e innovación. Esto los convierte en un vehículo atractivo para distribuir estrategias activas en un formato moderno y escalable.
En Robeco servimos a clientes institucionales y mayoristas en una amplia gama de mercados, y observamos que las preferencias por los wrappers de inversión varían en función de las necesidades del cliente, los entornos regulatorios y los casos de uso.
Vemos los ETFs activos como un complemento a los fondos de inversión tradicionales, no como un sustituto. Ofrecer nuestras capacidades a través del wrapper ETF amplía la elección del cliente y permite a los inversores acceder a nuestras estrategias en un formato que se adapta a sus requisitos específicos.
Dicho esto, estamos viendo un segmento creciente de clientes con una clara preferencia por los ETFs, junto con la aparición de nuevos canales de distribución que favorecen este formato. Con el tiempo, es probable que los ETFs jueguen un papel cada vez más relevante en las carteras, pero la coexistencia con las estructuras tradicionales seguirá siendo importante en el futuro previsible.
La demanda de nuestros ETFs activos proviene principalmente de propietarios de activos institucionales y selectores de fondos profesionales. Estos inversores suelen utilizar los ETFs como bloques de construcción dentro de carteras multiactivo y están asignando cada vez más a ETFs activos en lugar de a exposiciones puramente pasivas.
Buscan productos que puedan lograr rentabilidades por encima del mercado manteniendo la diversificación, la transparencia y cierto grado de predictibilidad en los resultados de la cartera. A medida que este caso de uso sigue evolucionando, vemos un fuerte potencial de crecimiento en áreas donde los inversores buscan mejorar los retornos sin aumentar significativamente la complejidad ni el coste.
El éxito del Robeco 3D Global Equity ETF tiene sus raíces en la solidez y la experiencia del equipo de renta variable cuantitativa de Robeco, que cuenta con más de 20 años de experiencia en la gestión de estrategias de índice mejorado. Durante este período, el equipo ha construido un sólido historial, avanzando continuamente en sus capacidades de investigación y técnicas de construcción de carteras.