Los ETFs europeos captaron 36.400 millones de euros en mayo de 2026, un 35% más que en el mismo mes del año anterior, según el informe mensual de flujos de Amundi. Fue el segundo mes consecutivo de entradas por encima de los 35.000 millones, consolidando la recuperación tras el frenazo de marzo, cuando el impacto de la guerra en Oriente Medio redujo los flujos a apenas 10.600 millones de euros.
La fotografía de mayo tiene un protagonista claro: la vuelta del apetito por la renta variable estadounidense, con especial foco en grandes capitalizaciones y tecnología. Tal como explica Juan San Pío, director Comercial de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta para Iberia y Latinoamérica: "Los inversores han ajustado su tolerancia al riesgo en otro mes sólido para el mercado de ETF".
Los ETFs de renta variable acapararon 24.400 millones de euros de las entradas netas de mayo. Casi la mitad de esa cifra —11.200 millones— fue a parar a fondos globales de all-country world, lo que refleja el impulso por diversificar a través de cestas amplias antes que concentrar apuestas regionales.
Aun así, el dato más destacado del mes fue la rotación de vuelta hacia los ETFs de EEUU, que captaron 7.700 millones de euros, un 30% más que en abril. Los ETFs de tecnología fueron líderes con 1.600 millones, respaldado por el persistente tema de la inteligencia artificial. Según el informe de Amundi, "los inversores apostaban por las grandes capitalizaciones y el sector tecnológico, respaldados por el persistente tema de la inteligencia artificial".
La demanda temática siguió girando en torno a la IA: los ETF de semiconductores sumaron 1.100 millones de euros, mientras los de infraestructuras captaron 553 millones, beneficiándose del debate europeo sobre autonomía estratégica.
Europa, en cambio, se quedó fuera del rally. La renta variable europea registró salidas netas en mayo, "un cambio notable tras un abril relativamente estable y un inicio de año positivo", según recoge el informe. Los mercados emergentes mantuvieron flujos positivos (1.300 millones), aunque sin grandes sobresaltos, mientras Japón ganó impulso con 736 millones, un 13% más que en abril.
A los ETFs de renta fija entraron 11.800 millones de euros en mayo y acumula en lo que va de 2026 cerca de 40.000 millones, lo que convierte este arranque de año en el más sólido registrado para esta clase de activo.
Los bonos soberanos lideraron los flujos con 4.500 millones, seguidos de la deuda investment grade con 3.200 millones. La demanda de exposición a mercados monetarios (1.700 millones) fue, según el informe, reveladora: "demuestra que la liquidez sigue siendo prioritaria incluso en un entorno de riesgo positivo".
El crédito high yield fue el segmento con mayor aceleración: las entradas netas subieron un 60% respecto a abril hasta los 1.100 millones de euros, una señal de que los inversores están dispuestos a asumir algo más de riesgo crediticio conforme se estabiliza el sentimiento.
En deuda soberana estadounidense dominó la ultracorta (811 millones), reflejo de la incertidumbre sobre la senda de la Reserva Federal. En cambio, en deuda soberana europea los inversores regresaron a todos los tramos de vencimiento (923 millones), apuntando hacia una postura más neutral. Los bonos ligados a la inflación también mantuvieron demanda con 557 millones.